2022. godine, nakon skoro deset godina vođenja tržišta naviše, tehničke zalihe udario u kamen spoticanja zbog rastućih kamatnih stopa i inflatornih pritisaka. Technology Select Sector SPDR ETF (NYSEMKT: XLK) pao je 24% do danas, dok je Nasdaq Composite pao za otprilike 26%.

Ali ulaganje je duga igra, a ova rasprodaja daje dugoročnim investitorima priliku da kupe dionice brojnih najinventivnijih svjetskih firmi uz značajan popust u odnosu na ono gdje su stajali prije samo nekoliko mjeseci. Dionice u nekoliko od ovih firmi će vjerovatno pomoći investitorima u konačnoj izgradnji svoje imovine jer su neophodne za svjetsko tržište, imaju ogromne opkope i obezbjeđuju stavke koje imaju male šanse za replikaciju.

Lam Research

Kako su kamatne stope rasle, investitori su bili manje spremni da ulažu u kompanije sa visokim odnosom cene i zarade (P/E), a mnoge akcije su pale u vrednosti. Lam Research (LRCX 0.51%), proizvođač opreme koja se koristi u industriji proizvodnje poluprovodnika, nije slučaj. Lamov pad cijene dionica odražava pad na tržištu poluvodiča zbog ograničenja lanca snabdijevanja. Prognoze predviđaju da će industrija opreme za proizvodnju napolitanki brzo rasti u narednih nekoliko godina, sa skoro 90 milijardi dolara u 2018. na 175 milijardi dolara u 2027.

Poluprovodnici su rasprostranjeni, a dokazi pokazuju da će svijetu biti potrebniji kako dani budu prolazili. Više poluprovodnika biće potrebno za automobile bez vozača, veštačku inteligenciju i uređaje povezane na internet pored računara i pametnih telefona.

Zbog Lamove ogromne instalirane baze tehnologije, kompanija je osigurala lojalnost potrošača koji vjerojatno neće preći na druge brendove. Pošto Lam takođe obezbeđuje održavanje takvih uređaja, uspostavljajući poslovni sistem zatvorene petlje.

Na kraju, ali ne i najmanje važno, Lam nudi prinos od dividende od 1.5%. Lam također otkupljuje dionice kako bi pružio vrijednost investitorima. Lamov upravni odbor odobrio je program otkupa dionica u vrijednosti od 5 milijardi dolara u maju. U svjetlu nedavnog pada cijena dionica poluprovodnika, ovo je značajan pokušaj otkupa, s tržišnom vrijednošću ispod 55 milijardi USD. Lam Research je vodeća kompanija u ključnoj oblasti i trguje po atraktivnoj vrijednosti, što je čini obećavajućim dugoročno mogućnost ulaganja.

Intuitivno hirurško

Uzmite u obzir lidera u industriji Intuitive Surgical (ISRG -0.77%), koji proizvodi robotsku hiruršku opremu, kao primjer kompanije sa vrhunskom robom i slično preciznim poslovnim planom. Broj izvedenih zahvata i broj opreme u vlasništvu proizvođača Da Vinci Surgical System raste.

Povećanje stalnog prihoda je brijač, a potrošni materijal i oprema s većom maržom koji se mijenjaju za svaki proces su „oštrice“. Broj obavljenih procedura od 2019. do 2021. porastao je za 14%, a daljnji rast od 11-15% se očekuje u 2022. U međuvremenu, Intuitive je povećao prihod na CAGR od 13%, a 75% tog prihoda dolazi od redovnih kupaca.

Budući da uređaji mogu koštati do 2.5 miliona dolara i potrebna im je značajna obuka, medicinske ustanove najvjerovatnije neće preći na proizvode konkurentske kompanije kako bi uštedjele nešto novca nakon što Intuitive Surgical instalira njihovu opremu. Intuitive Surgical ima zdrav financijski list, što je prednost. Zbog jakih marži kompanije, ona generiše mnogo novca. Preduzeće može nastaviti da funkcioniše bez preuzimanja novih dugova u doglednoj budućnosti. Gotovina, kratkoročne i dugoročne investicije donijele su ukupno 8.2 milijarde dolara u trećem kvartalu 2021. To je oko sedam posto tržišne vrijednosti kompanije u ovom trenutku.

Dionice Intuitive-a su pale za 42% do danas, uprkos čvrstoj poslovnoj strukturi kompanije, širokom jarku i tržišnom pozicioniranju u fascinantnoj temi, uglavnom zahvaljujući sličnim faktorima koji su pogodili tehnološke kompanije općenito. U poređenju sa drugim kompanijama, Intuitive vrednost je uvek bila veća. Dakle, ako želite da diverzifikujete svoje vlasništvo, trenutne cijene na najnižim nivoima od 52 sedmice mogu biti dobar trenutak za kupovinu dionica pionira koji definira industriju sa širokim jarkom i privlačnom poslovnom strukturom.

Zebra Technologies

Uzmite u obzir Zebra Technologies (ZBRA 2.17 %). Čak i ako niste upoznati sa Zebrom, nesumnjivo ste koristili neke od njenih pionirskih artikala, uključujući skenere i štampače bar kodova, mobilne računare ili RFID ručni uređaj. Iako to možda ne izgleda privlačno, ovo je industrija koja raste kako svijet postaje međuzavisniji.

Zebrin softverski odjel se širi, tako da kompanija može bolje podržati svoja hardverska rješenja i igrati još značajniju ulogu u aktivnostima svojih klijenata. Profitne marže u Zebra Technologies ostale su relativno stabilne u posljednjih 15 godina. Istorija spajanja i preuzimanja kompanije znači da obično postoje značajne promjene koje treba napraviti u poslovanju, što ga čini manje stabilnim od svojih konkurenata. Nedavna Zebrina promjena u naglasku sa hardvera na softver mogla bi pomoći da se profitabilnost kompanije proširi u narednoj deceniji. U kompaniji Zebra, softverski inženjeri su nadmašili hardverske inženjere kao najveća grupa zaposlenih u kompaniji. Ovo Zebri daje upornu poslovnu strategiju, što čini malo vjerojatnim da će potrošači odstupiti. Zebrina baza kupaca dolazi iz različitih industrija, uključujući maloprodaju, e-trgovinu, zdravstvo, ugostiteljstvo, logistiku i još mnogo toga. Već tri uzastopne godine Zebra se nalazi na vrhu Gartnerova analiza magičnog kvadranta za usluge unutrašnje lokacije.

U prvom kvartalu 1. Zebra je otkupila oko 2022 miliona dolara dionica. Slično Lam Research-u, dionice Zebre se prodaju po relativno niskoj cijeni. Dionicama se trguje uz razumnu 305 puta predviđenu zaradu, a nakon pada od 15% od svog vrhunca od 52 sedmice, drže se malo iznad svog minimuma od 52 sedmice. Ovo čini trenutni trenutak pogodnom pristupnom tačkom za ovu vodeću kompaniju.

Zebra efikasno koristi svoje resurse. U većini slučajeva, ulaganje novca u kompaniju iznutra je najbolja opcija. Spremni su da kupe ako im se ukaže prilika i ako je stopa povrata zadovoljavajuća („stopa prepreka“). Ciljani koeficijent poluge za korporaciju je između 1.5 i 2.5 puta duga prema prilagođenoj EBITDA; trenutni omjer je oko 0.8, ostavljajući dosta fleksibilnosti za daljnje kupovine. Velike kupovine će se uzeti u obzir ako je cijena odgovarajuća, a dionice će se koristiti kao plaćanje ako je prilika prevelika da bi se finansirala dugom.